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PCB行业2013半年报分析:营收增速趋缓,净利润加速下滑

来源:    日期:2013-09-13    点击次数:


 

上半年印制电路板市场需求比较低迷。受制于下游PC出货量不达预期,印制电路板上半年需求比较低迷。据JPCA统计,2013年1-4月日本PCB行业产值下降了23.5%;据IPC统计,美国PCB出货量在1-6月下滑了4.7%。

印制电路板行业上市公司上半年市场表现与盈利情况基本吻合。2013上半年印制电路板行业营收仅增长1.32%,净利润下滑20.7%,都严重低于电子行业均值;同时从市场表现看,2013上半年印制电路板行业仅上涨了0.3%,同样严重低于电子行业的平均涨幅22.7%。

印制电路板行业毛利率和净利率都低于行业平均值。2013上半年电子行业的毛利率(整体法)为21.7%,印制电路板行业为17.5%,低于行业均值4.2个百分点,在各子行业中仅好于半导体材料。2013上半年电子行业的净利率(整体法)为7.2%,印制电路板行业为5.5%,在各子行业中仅比半导体材料的3.8%好。

印制电路板行业估值处于历史高位。截止2013/9/6,电子行业的整体市盈率(TTM)为45X,印制电路板行业为37X,从印制电路板行业的历史估值看,目前板块的市盈率处于高位,相对电子行业的溢价为82%,同样处于历史高位。

看好柔性印制板龙头丹邦科技。丹邦科技是我国柔性印制板和封装基板的龙头企业,柔性印制板行业增速快于印制板行业的整体增速,公司下半年IPO募投项目投产,4倍产能释放,同时公司非公开增发电子级PI膜,进一步深化产业链,提升公司毛利率,营造新的利润增长点。预计公司未来两年业绩将有爆发性的增长,看好公司未来的发展前景。

 

文章来源:PCB网城 http://news.pcbcity.com.cn/PcbInfo/Articles/2013-9/1309130958022403-1.htm